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卓越商企服务递表港交所mT7z:毛利率低于行业水准

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-06-03 05:25:31
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卓越商企服务递表港交所mT7z:毛利率低于行业水准

  三分之一的项目数Pi、一半的在管面积位于大湾区QBcU。

  据IPO早知道消息m0AL,卓越集团旗下物业公司卓越商企服务集团有限公司XPLZ(简称JT“卓越商企服务F45FO”kVXM)已于5月31日向港交所递交招股书YbCG,海通国际和海银国际担任联席保荐人bGic。

  早在2月12日KStm2,IPO早知道就独家发布卓越集团考虑拆分物业管理部门赴港上市的消息cT,如今这一消息得到证实nWl。

  卓越集团董事长李华通过全资拥有的东润c(香港Roqn)间接控制卓越商企服务79.9%的股权9z,成为后者实际上的控股股东h。

  卓越商企服务最早可追溯至1999年成立的卓越物业5,是中国领先的商务物业管理服务提供商ZUhpk,旨在为客户提供覆盖物业全生命周期的全产业链综合服务c,涉及商业物业D3TBu、公共与工业物业及住宅物业多元业态TH。在传统的基本物业管理服务基础上I,卓越商企服务开发范围广泛的增值服务以满足客户需要jYc,包括资产服务4S、企业服务及特定增值服务JF。

  除物业管理之外m6O,卓越商企服务亦提供金融服务32、公寓租赁服务及其他与提供软件开发和技术维护有关的服务se。但招股书指出Ebms,卓越商企服务正拟出售其的金融服务业务dJvD2。

  于往绩记录期间卓越商企服务实现快速增长eU8Ha。2017-2019年订约管理的物业总面积由13.1百万平米增加至33.2百万平米S0,复合年增长率约为59.1%kou22k;同期在管物业的总面积由11.4百万平米增加至23.5百万平米kt2,复合年增长率为43.9%Qw。

  卓越商企服务在管面积及收益情况LiukkX(来源rv:招股书NBepv)

  截至2019年12月31日lC,卓越商企服务在27个城市拥有308个在管项目eF,大部分位于中国一线及新一线城市OZBn。其中78r,总建筑面积11.4百万平米的101个项目位于大湾区408r,占总在管面积的近一半B、项目总数的约三分之一iS0。

  管理面积攀升的效果在财务数据上得到反映BPiKh。近三年卓越商企服务的收入以39.2%的复合年增长率增加,从2017年的9.47亿元增至2019年的18.36亿元5kB,几近翻倍j;同期利润从1.36亿元增至2.34亿元HZ,复合年增长率为30.86%7p1。

  而在卓越商企服务的收入结构中EOT,物业管理服务占据绝对大头DFGZ6Y,其他业务收入仅贡献微量收入UGse。以2019年为例rM,该年物业管理服务的贡献率为97%Hpbl4,其中基本物业管理服务贡献率为85.9%akR,增值服务贡献率为11.1%ll。

  卓越商企服务收入结构eBA2(来源cNl8:招股书s1)

  如若进一步细分J,商业物业管理服务又是重中之重。尽管该项收入贡献较往年有所下降N,但在2019年商业物业管理服务仍贡献卓越商企服务65.2%的收入qy,商管物业的特征明显InHoK。

  根据弗若斯特沙利文报告yxs,按向商务物业提供基础物业管理服务所得收入计Z8,2019年卓越商企服务在中国商务物业管理服务提供商中排名第四3h4qI,在大湾区商务物业管理服务提供商中排名第二。而按高端商务物业提供基本物业管理服务所得收入计TyXET,2019年卓越商企服务在中国商务物业管理服务提供商中排名第三emmu,在大湾区商务物业管理服务提供商中排名第一H6I。

  房企系物业公司通常比较依赖关联方的物业资源S,卓越商企服务也在很大程度上受益于卓越集团11。

  在管面积层面jENy,2017-2019年卓越商企服务来自卓越集团的建筑面积分别为7.42百万平米yuf、8.55百万平米RFHAo、10.15百万平米15A5w,占各期总在管面积的65.3%HTs、58.8%及43.2%nopCaFm;收益层面csw,2017-2019年卓越商企服务的关联方收入占比分别59.4%qIU2Q、54.7%bJd、42.2%R。

  来自卓越集团的收益比重降幅不及在管面积比重降幅us,原因在于关联方物业的单位收费逐步走高khW。近三年卓越商企服务来自第三方物业开发商开发的物业单位收费从15.8元/平方米/月下降至14.0元/平方米/月yCrv,同期卓越集团开发的物业单位收费不跌反升E3WqO,在2019年超过第三方1元/平方米/月至15元/平方米/月VL98NY。其中jTo,来自卓越集团开发的商业物业单位收费更是在2019年达到19.6元/平方米/月mxm9i。

  卓越商企服务单位收费情况(来源Dl1Wl:招股书wnr)

  伴随物业管理行业向着智慧化的方向发展b0YC0F,卓越商企服务亦通过数字化平台来提升营运效率及服务质量LB9。wj1“E+FM智慧双平台”正是这一职责的承担者YYSx,FM智慧管理信息平台将卓越商企服务维持的设施evD、技术人员及营运团队相连接Oo9o,以管理其保养服务4;0[O+iUJ]则为其企业客户提供雇员福利的灵活解决方案3ibV。

  不过降本增效仍应是卓越商企服务需要考虑的问题IAclOb,2019年其基本物业管理服务的毛利率降至22%YlueW,增值服务毛利率只有25.2%qNU6。而在去年Wppdn8B,百强物企的平均毛利润率为24.02%z51,意味着卓越商企服务的毛利率尚不及行业平均lHgpT。

 

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责任编辑2mr:马婕

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