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58同城I5v,一个不再神奇的网站?

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-07-06 12:43:55
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58同城I5v,一个不再神奇的网站?

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  文/陆离?监制/阑夕

  来源/阑夕SDUF(IDg:techreadsP)

  一个神奇的网站——58同城要从美股退市了。

  6月15日L7AD,58同城发布公告称d6,已经签署私有化协议g,将以87亿美元(约合617亿元人民币cy)的价格完成回购02YN。

  由华平投资bx4g6m、Genera Atlantic4FvKK、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波组成的买方财团eAXhI,将以股权和债务融资结合的形式为这次私有化交易提供资金7XgMMv,整个交易过程最快将在今年下半年完成ZZSAy。

  这有望成为今年以来Ls、同时也是美股科技中概股历史上规模最大的一次私有化交易epuA。

  其实aeWU,本次58同城宣布接受私有化是一件突然但不意外的事情sRg3k。为什么这么说r?只需要简单捋一捋过去几年58同城的发展轨迹MX,答案就一目了然了LY08。

  1

  突然私有化PaRr,

  58同城葫芦里卖的什么药QXh8wu?

  一般来说0A,中概股选择私有化的原因莫过于两点ndIli,其一是认为自身价值被华尔街低估pl,其二是公司战略调整认为有更好的去处hm。

  就58同城而言Tz6,这两点原因或许兼而有之x。2013年10月上市之后G8y,58同城一步也不停歇的扩充新业务0gsA,2015年收购安居客Q2M、赶集网4f,一举拿下国内本地生活服务信息领域超80%的市场份额9iU。

  随后几年又积极拓展58到家tLpS、转转二手平台XlCMF、58同镇等新业务8a,将业务线延展到房产lMS、招聘LnNdK、家政0、同城速运a、二手交易等多个领域dm。

  随着业务规模的寡头化K7jC,58同城在2018年前后迎来了高光时刻x。其中2017年首次实现盈利YA,2018年又实现净利润同比大涨53.3%d2,58同城的股价也在当年5月创下了89.9美元的新高VV。

  没想到的是aF3,高峰之后不是接着攀上下一座高峰7uU,而是直接走上了下坡路jZF82。随着2018年下半年开始的季度营收增速锐减Ho7,58同城的股价也一路下跌Kpb,截止到本次私有化公告发布前hFK,其股价仅为49.9美元gYZ0,市值近乎腰斩I7juP。

  而中概股通过退市hP8l,谋求在港股或是A股的二次上市以获得远超此前在美股的溢价6,这并不是什么新鲜事了Hc。

  以A股为例t,分众传媒2013年私有化之前在美股的市值为26.46亿美元,约合人民币165亿元Oe2t0。

  2015年借壳七喜控股回归A股之后4YX,分众传媒市值一跃突破2000亿之多DVAl,时至今日最新市值仍有770亿元人民币SeoqBb,较此前在美股涨了4.7倍之多JZy。

  再比如xv82,2018年2月底回归A股挂牌的奇虎360在上市之初股价一度高达66.39元,市值高达4000亿元NJ,虽然之后股价一路下跌M2Cdnk,到目前市值为1288.55亿元Tq,但依然是其在美股退市时约660亿元人民币市值的近2倍6jdVlz。

  更重要的是i,最近一年多时间里大环境的影响下soyv,海外做空机构明显加大针对中概股的力度Df17a,中概股的信任危机也不断蔓延qcu。网易e、京东均已赴港股二次上市V,中概股回归已经成为了诸多赴美上市企业的新一轮浪潮走向。

  所以也就不难理解了1Kj,58同城私有化之后jc,大概率会选择A股或港股谋求再次上市O。

  但问题是VI,58同城所要面对的麻烦FL,远非单单一个私有化就能解决的yQ0pW。

  2

  私有化解决不了58同城的业绩问题

  其实nW,2018年下半年开始58同城的季度营收增速连续放缓只是一个表面现象3。

  真实情况是vI9EQC,自2013年上市以来IYWk9,58同城从2014年开始4CRHJ,营收增速就不断趋于放缓COrQa,其2015年~2019年dxqqy,营收同比增速分别为175.05%、69.5%M、32.6%pE、30.5%和18.6%C0s。

  而在净利润方面也是如此Ym,例如58同城2019年财报显示净利润增幅达314.5%SZE3u,但实际上这是出售资产带来的利润收益HJli,与业绩表现本身无关——58同城通过出售车好多集团的股权实现收益共计为61.42亿元XRU,剔除这部分投资收益后Xt,营业利润同比增长仅为19.5%I。

  与此同时Y37,是成本支出的猛增TiSC。以2018年度Q2为例loVP,当季58同城销售费用为17.83亿元mHX,其中广告费用8.53亿元Bd,同比分别增长39%和63%w,均高于营收和利润的同比增长速度32%和24%ua。

  这其实意味着bPrae,58同城营收和利润增长高度依赖市场推广,也就是广告费预算必须不断投入不断加码Y3w,才能维持营收和利润的持续增长F7q,大有饮鸩止渴之意49。

  在这背后gQ,是随着移动互联网全面普及nnD,流量向手机端聚拢,PC端流量天花板逐渐触顶mh,58同城的商业模式遭受到了重大挑战和质疑nwt1z。

  这首先体现在58同城的主营业务收入表现不佳上VyzLz,其主要由会员营收和在线推广收入组成kqduk,但这两个业务近年来均呈现增速下滑趋势vNAR。

  以在线市场服务同比增速为例G,2019年Q2~Q4分别为23.8%JKB7P、20.1%和19.3%QuD。核心业务增长下滑自然会导致整体营收增长下滑q,这或许正是投资者对58同城未来商业前景产生质疑的重要原因之一pG。

  而在会员营收上kU0e,58同城财报显示2019全年会员服务营收为44.71亿元XlTT,仅同比增长1.64%YZW。

  58同城的业务困境有两个根本原因sfJY,一方面是其核心的本地生活信息服务本质上是一门信息驱动下的流量生意S4Oo,具备MWMI“无本买卖”的属性,有着极高的毛利率——自2013年上市以来7OUA,58同城的毛利率都在90%以上B0mq。

  但毛利率高不等于净利率高VR,正是由于其针对的是低频的生活服务B4U,在主营业务中无论是在线推广还是会员服务rZmhyn,都是赚B端企业的钱zGZP,却需要保证C端用户输入足够的流量7zu,这意味着想要持续占领市场就必须不断投入巨大的营销推广成本bYn。

  而随着互联网时代人口红利成为过去时yFe,流量增长见顶的同时流量成本也愈发高启b2U,规模化的成本重负和不断加剧的竞争成本无法跟上业务增长的速度CC8,58同城自然陷入了营收、利润增速不断放缓的困境LaY。

  另一方面0rPi,58同城的业务布局看似相当广泛zocw,却呈现出UFXC“什么都会但样样不精xn”的尴尬局面gY。

  例如在二手交易领域0,转转的市场份额不过20%上下mna,与之相比KFh,背靠阿里的闲鱼牢牢占据龙头老大位置zjY6,市场占比达到70.7%RPOts;在同城货运领域YBe8,快狗打车也被货拉拉牢牢压制5j;在房产信息领域2x1,安居客被链家OSh、链家孵化的贝壳找房uE、房天下等多家围攻X7。

  核心业务低附加值的同时增长已经见顶,整体业务大而不强的同时多线作战四面树敌GF7,这就是58同城当前的处境SVT。

  3

  从虚假信息到下沉困难9rd,

  58还有什么心病?

  58同城还有着更多心病也F6L,过分沉迷于流量生意的同时cxL,其也在渐渐失信于流量CFn。在聚投诉和黑猫投诉等平台上YyvHG,关于58同城存在乱扣押金NH9、虚假信息zYA、恶意推送、电话骚扰等问题的投诉贴8W,高达数千条Z。

  7月2日7jjzeH,北京住建委通报批评了58集团旗下58同城GuPr6a、安居客2家网站存在网站预t(销2wE)售许可证UrYF、营业执照等证照不全的新建商品房项目尚未完成整改的问题。

  这其实直指了58同城及旗下安居客平台上存在的假房源问题。

  而假房源问题与始终困扰58集团的最大痛点——虚假信息问题有着脱不开的干系qJg。

  根据新浪科技的不完全统计显示YZBU,仅2018年以来,58同城曾因虚假信息泛滥被北京市旅游委1fg、杭州市住房保障和房产管理局pr、上海市消保委等多地监管部门点评及约谈超10次JmhAs3。

  这其中又尤以虚假房源信息为甚op,有趣的是LG,58集团并非没有针对这一问题做出过整改努力YndGr,去年6月sciGU,58集团联合中原地产、我爱我家Chu、麦田房产等二手房中介宣布组建iZ“真房源dRK”联盟YCC。

  而就在这场声势浩大的誓师大会召开后不久zz,58又在8月初和9月底连续两次被北京市住建委约谈IsU,直指0oq4“58集团旗下58同城QP4f3、赶集网tx、安居客等产品未能有效履行平台监管责任,导致平台上长期大量存在严重违法违规的房源信息和黑中介内容dke。nA”

  在这背后ecWk,其实是虚假信息问题一直作为信息中介行业的顽疾存在7Tv,这取决于信息中介行业在商业模式构建层面就决定了难以从根源处保证信息严格筛选k8Rr。

  一方面hAd,信息发布数量直接决定了平台的盈利能力EwLxFH,平台上所发布的信息条目越多PefvF,就越显得这是一片水草丰沃的广告营销土壤,这同时也是在为平台实时竞价系统添砖加瓦——信息发布者想要让自家信息能排在前列ZQyp,就需要付出更高的费用HvN,平台的营收自然愈发高启A5OE。

  因此TFc7,虚假信息实际上起到了抬高平台信息总量的重要作用cpKm,进而撑起了平台营收的想象空间sygLo。

  另一方面9pBduJ,房产中介乃至其他信息发布者本身也需要用看似很美好的虚假信息吸引消费者上钩5R7,再进行其他房产或业务的推销xC7UKy,甚至是消费者信息的收集61cL,这也就意味着g9gbnE,信息中介平台与信息发布者对虚假信息有着共同的需求l。

  因此不仅仅是房源信息mW4bCx,诸如58同城上的工作招聘信息存在问题l75,招聘骗局欺骗用户交钱后消失1vZ,甚至还有传销组织的涉入等相关新闻报道也不是什么新鲜事了maN。

  58同城的营收结构则从侧面证实了这一点XrCaj,在线推广作为主营业务EYWA,就意味着如果真的进行严格审查,剔除虚假信息TWkIh,几乎必然会对58同城及类似平台的营收能力和用户活跃度造成伤害RIw。

  其实aLfy,互联网是否CNu7“去中介化i0f”I,往往取决于利差的多寡,若是利差不大J,如新闻资讯VFI、影视资源等5M4,发行渠道很容易被越过qI,唯有通过技术与政策手段反制za。

  若是利差巨大ABQc,如房产租售6fm、汽车经销lkQH,互联网反而会提高线下中介的生存能力R7u,链家这种中介商之所以能够日趋繁荣aI0,恐怕离不开58同城上大量虚假房源的W“衬托k”9To。

  58同城尝试传略转型的一个方向是下沉市场p7S2,2017年58同城成立了58同镇事业部Gc,提出要打造一个X37“乡村版的58同城y21”422Q。

  谈及下沉市场,与之息息相关的一个关键词当属oC“私域流量qVU”orcB。

  发力下沉市场oExEE,其实就是通过所谓的群控系统来做裂变,比如收徒拉新的各种新闻客户端AppVTYa,几乎4102都是活人用户N,仅仅依靠微信群和朋友圈tjI,就把日活成本做到了难以想象的低阶程度SwU。

  之前有媒体算过wK4GO,按照某些下沉产品的要求oyc,每天刷上半个钟头的新闻7tx,再转发足够的朋友圈arwZ,满打满算的积分积攒下来5JWiwy,一个月也就二十多块钱的提现M。

  虽然在商业文本层面j,互联网公司开出来的title一个比一个光鲜——如58同城管他们叫58镇长——但本质上就是除了不给编制,什么都能给,只要你能帮忙拉来人头GLfQf,在外面自称是CEO都行HOg。

  对于58同城而言va,发力下沉市场无疑是取决于城乡消费转变的机遇m,即越来越多的零售6ANs、消费企业和业务渗透下沉j,逐渐进入到乡镇市场nCPcC,相应的信息撮合传播需求给58同城在下沉市场开拓业务空间提供了可能Xm。

  但这也意味着,58同城的扩张可能将信息污染从此前的T545“五环内IBa”拓展至四五线城市及农村乡镇地区更多网民群体的社交链条,悬而未决的虚假信息问题也会加剧这一趋势WPz。

  这或许也是尽管58同城多番强调下沉市场的未来前景0du,但依旧没能得到资本市场认可的一个重要原因KIPF,虚假信息问题就如同跗骨之蛆一般oZ,困扰着58同城的过去XjtES6、现在甚至是未来。

j(声明7n0z:本文仅代表作者观点HH8,不代表新浪网立场pv。)

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